AMM: Qué es y cómo funcionan los intercambios descentralizados en DeFi

Un AMM, un modelo matemático que permite intercambiar criptomonedas sin intermediarios. También conocido como intercambiador automatizado de activos, es la base de casi todos los intercambios descentralizados que usas hoy, como QuickSwap o Uniswap. A diferencia de los exchanges tradicionales, donde alguien pone un precio y otro lo acepta, los AMM usan fórmulas para fijar el precio en tiempo real, basándose en la cantidad de tokens en un pool de liquidez, un fondo compartido de dos criptomonedas que permite las operaciones. No hay órdenes de compra o venta: solo metes una moneda y sacas otra, y el sistema lo hace todo solo.

Esto funciona porque los usuarios como tú aportan criptomonedas a esos pools y reciben tokens de liquidez a cambio. Es como ser socio de un fondo que facilita las transacciones. A cambio, ganas una parte de las comisiones de cada intercambio que pasa por ese pool. Pero cuidado: si el precio de una de las monedas se mueve mucho, puedes perder valor sin darte cuenta —esto se llama pérdida impermanente, una caída temporal en el valor de tu aporte por volatilidad. Muchos lo subestiman, pero es la razón por la que algunos terminan perdiendo dinero aunque el mercado suba.

Los AMM no son solo una tecnología: son el corazón del DeFi. Sin ellos, no habría QuickSwap v3 en Polygon con swaps de $0.001, ni airdrops como el de EQ Equilibrium que dependen de intercambios descentralizados para distribuir tokens. Tampoco habría proyectos como Nostra Finance en StarkNet o WhiteRock en Ethereum que usan estos mismos mecanismos para crear mercados sin bancos. Lo que ves en los listados de criptomonedas, las tarifas bajas, los airdrops y hasta los riesgos de ciertos tokens, todo se conecta con cómo funcionan los AMM.

Si usas DeFi, ya estás interactuando con AMM. Pero si no entiendes cómo funcionan, puedes caer en trampas: pools con poca liquidez, tokens sin valor real o pérdidas que no ves hasta que es demasiado tarde. En esta colección, encontrarás revisiones reales de intercambios que usan AMM, análisis de riesgos, y ejemplos de cómo algunos airdrops dependen de ellos. No te vamos a vender una fórmula mágica. Solo te damos lo que realmente importa: cómo usarlos sin perder dinero.